金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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