衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子阿富汗改名现在叫什么能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外阿富汗改名现在叫什么盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第阿富汗改名现在叫什么一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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