总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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