财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常(cháng)听到的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙(yá)贵”让人望而却步的无奈现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保部门发布公(gōng)告，于(yú)4月20日落(luò)实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位(wèi)一体”的综(zōng)合治理措施，单颗种植牙的价格降(jiàng)低(dī)一半左右。网友直(zhí)呼：再(zài)也不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会(huì)种植专委会(huì)常委满毅告(gào)诉南方周末记(jì)者，“集采后的种植(zhí)牙将为更多患者减轻医疗负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望(wàng)牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家(jiā)医保局(jú)披露，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万家医疗机构(gòu)的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每(měi)年可节(jié)约患者费(fèi)用40亿元(yuán)左右。随(suí)着(zhe)医疗服(fú)务价(jià)格相关规定(dìng)出台，三级公立医(yī)院常规种植牙医(yī)疗服务价(jià)格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙(yá)缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳财经记者走访(fǎng)发现，多家北(běi)京民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范(fàn)整合后的(de)山东省(shěng)口腔种植医(yī)疗(liáo)服(fú)务价格项目4月1日正式落地实(shí)施。当(dāng)天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中(zhōng)手术数(shù)量比(bǐ)之(zhī)前(qián)增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医院(yuàn)副院长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业(yè)是(shì)否会再(zài)度站(zhàn)上风口？“预(yù)计(jì)未来国内的种植(zhí)牙数量，有(yǒu)望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告(gào)诉南方(fāng)周(zhōu)末记(jì)者(zhě)，他(tā)认为这个目(mù)标或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国(guó)产种植牙耗材厂商而(ér)言，集采是压力也是机会。一位国(guó)产种植(zhí)牙(yá)企(qǐ)业代(dài)表透露，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势，但销售(shòu)份(fèn)额占(zhàn)有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后很难快速(sù)放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例少(shǎo)的国产(chǎn)种植牙来(lái)说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大(dà)，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更多(duō)的临(lín)床应用数据和案例，对未来长期的(de)应用和研(yán)发会有(yǒu)一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐(guǎi)点

　　受益于老龄化(huà)和支付能力提(tí)高，近年来种植牙需(xū)求呈现爆发(fā)式增长。根(gēn)据牙博士(shì)招(zhāo)股说明(míng)书，2020年国(guó)内种(zhǒng)植(zhí)牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合(hé)增(zēng)速为22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和(hé)耗(hào)材企(qǐ)业：种植类如华西口(kǒu)腔科(kē)技中心等；修补类如正(zhèng)海生(shēng)物(wù)、奥(ào)精(jīng)医疗等；设备类如口腔全(quán)景机和锥(zhuī)形束投(tóu)照计算机(jī)重组断层影像设备的(de)美(měi)亚光电等(děng)；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商(shāng)：松(sōng)佰(bǎi)牙科(kē)等；下游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策医疗、拜(bài)博口腔等。

　　孙悟空真实存在过吗 alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230426/RU6p15kbWA.png" width="640">

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日(rì)发布(bù)的(de)研报中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价后(hòu)，其渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设(shè)备(bèi)需求释放(fàng)。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比优(yōu)势(shì)聚焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部(bù)件(jiàn)上市公司(sī)主(zhǔ)要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙铜(tóng)骨头(tóu)”，在A股市(shì)场里，牙科一直(zhí)都被(bèi)投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关(guān)于牙科的纯正上市公司只有(yǒu)通策(cè)医疗(liáo)这一家(jiā)。也正(zhèng)是因为如此，自(zì)通策医疗借壳上(shàng)市以来(lái)，其便(biàn)一直备受资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势一(yī)路下行(xíng)，前年最风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而(ér)不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发(fā)超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列(liè)通策医疗五大业(yè)务(wù)板块(kuài)增速第一位。对通策医疗(liáo)来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业(yè)务是不可或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦种植(zhí)牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗的盈利能(néng)力很可(kě)能受影响。面对激(jī)烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构失去(qù)了此前(qián)集(jí)团(tuán)采购优势，与公立(lì)医(yī)院及其他民(mín)营口腔(qiāng)机构站在(zài)同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价势在(zài)必(bì)行，这也将影(yǐng)响种植牙(yá)最终(zhōng)利(lì)润率。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对(duì)的(de)最(zuì)大(dà)的问题是，怎么能把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自(zì)己的增量。竞争来自参与(yǔ)集(jí)采的(de)1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的(孙悟空真实存在过吗de)医护人员。“种(zhǒng)植牙放(fàng)量(liàng)一直是(shì)其(qí)所期待(dài)的(de)一件(jiàn)事。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处的回(huí)复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财(cái)报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策(cè)医(yī)疗(liáo)在调研内容纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年新增了40名(míng)医(yī)生储(chǔ)备，增(zēng)加的人力成本影响(xiǎng)了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时代准备(bèi)，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院(yuàn)在(zài)最短的(de)时间(jiān)成为当地第(dì)一(yī)的口腔(qiāng)医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目“蒲公英计(jì)划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未(wèi)来五年重(zhòng)要的发(fā)展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹(chóu)备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元，净利(lì)润率(lǜ)仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提到，这几年相关医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以(yǐ)价(jià)换量更容易形(xíng)成(chéng)规模效(xiào)应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透率低，随着(zhe)价(jià)格差异化定价，总量的快速增加(jiā)仍有望形成规模的较高增长。”这是(shì)通策(cè)医疗2022年(nián)底在机构(gòu)调研时的观点(diǎn)。一位长期关(guān)注(zhù)消费(fèi)医疗的行业人士分析，通策医(yī)疗的主要市场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙(zhè)江，面(miàn)对(duì)接下来激(jī)烈的种植牙市场，也没有绝对(duì)优势(shì)，“确实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛(máo)利业务(wù)变成(chéng)低毛利业(yè)务(wù)。因为这一部分对医(yī)生的技术要(yào)求并没有(yǒu)那么(me)高，主要(yào)靠的(de)是设备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都(dōu)能做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河，所以(yǐ)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)会比较激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的(de)民营口腔(qiāng)医院(yuàn)市场(chǎng)而言，集采消息(xī)和(hé)盈利曲线(xiàn)下降关系也不大(dà)。“其(qí)实在集采消息出(chū)来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为价格(gé)战的原因(yīn)，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在(zài)业内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨大的(de)经(jīng)营压力(lì)，面(miàn)对高昂(áng)的诊所房租(zū)、水电(diàn)以(yǐ)及人(rén)工费用等，其(qí)实利润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机(jī)构工(gōng)作人员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大(dà)批退出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐观的(de)预测，当集采降(jiàng)低价格后，原(yuán)本属于改善型医(yī)疗(liáo)需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会(huì)成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙(yá)的市(shì)场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠定了一(yī)个薄利多(duō)销的(de)局面。但这并不是(shì)在所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大(dà)部(bù)分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科(kē)心脏支架集(jí)采(cǎi)的(de)影响类似，医(yī)生(shēng)的工作量加(jiā)大不(bù)说，收入会减少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最担心的是到底(dǐ)能不能(néng)以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开(kāi)放之(zhī)前，全国各地的个体(tǐ)牙医也不(bù)在少数。国家卫生统计(jì)年鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全国(guó)民营口腔(qiāng)医(yī)院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔(qiāng)医院或诊所的一大特点就是(shì)连锁率(lǜ)特别低(dī)，只(zhǐ)有约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙(yá)科(kē)诊所都(dōu)是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能力，牙(yá)医独立(lì)执(zhí)业会比其他专科容(róng)易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到(dào)了终端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还没(méi)有算(suàn)上房租(zū)、水电、折(zhé)旧。”业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，假如耗材(cái)降价(jià)，但没有带来体量的(de)增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形成(chéng)了一(yī)个悖论。当收入不足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些(xiē)诊所不得不关(guān)停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应对(duì)牙齿缺失(shī)时最(zuì)后(hòu)的办法，更重要(yào)的(de)是提(tí)高公众对口腔(qiāng)卫生的关注意(yì)识。“世界卫生组(zǔ)织提(tí)出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个(gè)人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上(shàng)的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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