财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的(de)解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市(shì)场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市(shì)场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度(dù)重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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