今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(li为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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