今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石(shí)油、携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的(de)是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港(g携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ǎng)股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)基金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自(zì)身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能会出现一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市场也(yě)即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下(xià)一(yī)轮的(de)收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的(de)投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等。

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