大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(j40kg是多少斤īng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交40kg是多少斤易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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