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15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季(jì)度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的(de)产业链(liàn)来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的(de)集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸jí)团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。