一度被称为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股民(mín)转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利于投(tóu)资者分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场稳定(dìn寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月g)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力(lì)军(jūn)”寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月trong>

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者(zhě)比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占比超过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的(de)规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都(dōu)是机(jī)构投(tóu)资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越(yuè)来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场(chǎng)持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新发(fā)产(chǎn)品(pǐn)募资(zī)环(huán)境(jìng)比较好，也(yě)越(yuè)来(lái)越受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在(zài)扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机(jī)构投资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我(wǒ)们(men)发现大(dà)部(bù)分投(tóu)资者都会将较为低风寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰(tài)基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了(le)A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规模激(jī)增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其(qí)是(shì)操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上(shàng)基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新(xīn)的投资领域带(dài)来了(le)大(dà)量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研(yán)究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化(huà)而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也能够获得交易的参与感，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来(lái)说(shuō)，ETF的(de)风(fēng)险更分(fēn)散波动也更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我(wǒ)们基金(jīn)管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带(dài)来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。