华一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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