5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(qu雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗àn)商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人(rén)气(qì)最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。<雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗/p>

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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