北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国而(ér)言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公(gōng)司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)第(dì)一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些，甚至在2022年(nián)一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些00; line-height: 24px;'>耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些nián)净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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