燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布(bù)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)收35.26亿元，同(tóng)比(bǐ)增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕(yàn)京啤(pí)酒的(de)营收为(wèi)132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过(guò)去一年实现(xiàn)营收和净利润的(de)双增长。

　　财报数(shù)据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得，起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口是啤(pí)酒企(qǐ)业调整(zhěng)产品结构、上调产品(pǐn)售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上述三(sān)家啤酒上市公司(sī)的营收增(zēng)长幅度并(bìng)不大，销量(liàng)增长(zhǎng)也不如人意。不过(guò)，其高(gāo)端产(chǎn)品的表(biǎo)现却非(fēi)常亮眼。当然(rán)，业绩数字增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改(gǎi)善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为了提(tí)高运行效率(lǜ)，降低运营成本，同时淘汰(tài)低(dī)端落后产能，而新增(zēng)产能是为了(le)利(lì)用自(zì)身品牌(pái)、品质和区位优势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品的占比，符(fú)合整个行业消费结(jié)构升级(jí)的趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的(de)啤酒来(lái)拉动(dòng)业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公(gōng)司的产品销量(liàng)增长幅(fú)度均(jūn)在个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万(wàn)千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量(liàng)807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万(wàn)千(qiān)升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变(biàn)啤(pí)酒销(xiāo)量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光锁定在高端化(huà)上，啤(pí)酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推行多元(yuán)品牌组合建(jiàn)设，并推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的(de)基(jī)础(chǔ)上推出首(shǒu)款超高端烈(liè)性啤酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花(huā)小(xiǎo)啤等产(chǎn)品(pǐn)也相继上市；青岛(dǎo)啤(pí)酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌(pái)”战略的(de)同时，也(yě)加快布局高端(duān)和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施大单品战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品(pǐn)组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款名为(wèi)“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每(měi)瓶(píng)售(shòu)价高(gāo)达1199元，而此前华润雪花啤(pí)酒最高端的啤(pí)酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两瓶装礼(lǐ)盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路(lù)线(xiàn)对业绩的提振效(xiào)应明显。华(huá)润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实(shí)现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端(duān)以(yǐ)上产品销(xiāo)量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物成(chéng)本(běn)上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整体毛利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤酒(jiǔ)企业开始筹划(huà)拓(tuò)展非啤酒(jiǔ)业务，寻找(zh起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ǎo)新(xīn)的增长(zhǎng)点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过(guò)其(qí)全(quán)资子公司向山东景(jǐng)芝白酒注(zhù)资13亿(yì)元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又(yòu)相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍认为，华(huá)润啤酒跨入(rù)白酒(jiǔ)行业的目的(de)是希(xī)望(wàng)借助白酒来实现高端(duān)化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增速放缓(huǎn)，但净利(lì)润(rùn)大多(duō)实现了可观的增长，除了高(gāo)端化战略(lüè)带来的拉动效应外，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华(huá)润啤(pí)酒在(zài)年(nián)报中透露，截(jié)至2022年年底，公(gōng)司在中国内地(dì)24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正持续推(tuī)动优化产能布局，已停止(zhǐ)营运两(liǎng)间啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确认员工补(bǔ)偿及安置费用(yòng)和关厂相(xiāng)关的固定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已经成为国(guó)内啤酒企业优化经营的(de)常(cháng)用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资者交流会上就透露，已着手开始进行关(guān)厂(chǎng)动作，同时调整和精简总部和工(gōng)厂(chǎng)员工架(jià)构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦(shòu)身(shēn)”，啤酒企业也出(chū)现较(jiào)大(dà)规模的减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒人(rén)员减少的趋(qū)势仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤(pí)酒2022年在(zài)职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛(dǎo)啤酒发布(bù)公告称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进行(xíng)收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到(dào)上述(shù)目标(biāo)土地(dì)的征收补(bǔ)偿总(zǒng)价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年(nián)，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处(chù)置的方式获得(dé)4.81亿元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益(yì)主要(yào)系(xì)公司取得(dé)处置土地使用(yòng)权等长期资产的收(shōu)益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有(yǒu)限公司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）有限公司(sī)签订(dìng)搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒(jiǔ)就出(chū)让(ràng)其拥有(yǒu)的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华润啤(pí)酒带来了当年(nián)约(yuē)三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共有7个(gè)搬迁新建(jiàn)项目启动，包括蚌(bàng)埠(bù)80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建项目(mù)等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运(yùn)营(yíng)，包括(kuò)杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒(jiǔ)升(shēng)级(jí)改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐(guàn)/小时罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤(pí)酒也在(zài)年度报告中披露(lù)了(le)多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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