钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺(yì)科技(jì)如(rú)何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业(yè)务(wù)未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规(guī)划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的(de)客户名(míng)称和订(dìng)单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本(běn)接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优(yōu)于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子(zi)电池rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到(dào)客(kè)户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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