自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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