大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为张学良多高，少帅张学良多高+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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