一度(dù)被称为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投(tóu)资者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资热(rè)点轮动(dòng)加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下(xià)，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然(rán)成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在几大(dà)宽(kuān)基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行业(yè)指数相关业(yè)务同仁(rén)在(zài)ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越来越被(bèi)普通个人投(tóu)资者认知，从而使个人(rén)股票(piào)占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受到个人(rén)投(tóu)资者(zhě)的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民(mín)转化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较(jiào)严格，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品。

　　对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思>近五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数据看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来看(kàn)，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在(zài)行业(yè)或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是在(zài)增(zēng)长的(de)，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现(xiàn)大部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补(bǔ)充道(dào)，由于近(jìn)年来(lái)行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的(de)投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时(shí)，行(xíng)业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近(jìn)五年市(shì)场成交热情的提升带来(lái)了A股(gǔ)市场的(de)大幅发展，个人投资(zī)者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情(qíng)风(fēng)格的锤炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们(men)对于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资(zī)领域带来(lái)了(le)大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基(jī)煜研究(jiū)分析，一是随(suí)着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资(zī)者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构(gòu)，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的(de)个人(rén)投资者(zhě)大(dà)都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉(lián)且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于(yú)是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于(yú)我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能(néng)会带来更活(huó)跃的交易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

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