美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数jiān)5月1日(rì)，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可(kě)能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国(guó)会(huì)参众两院领导人，告知联邦政府举债额度(dù)比预(yù)期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期(qī)借贷(dài)成本，并对美(měi)国(guó)的信用评级产生(shēng)负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的一(yī)个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室发(fā)布的最新报告(gào)显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更(gèng)高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于(yú)国(guó)会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的(de)四(sì)位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美(měi)债违(wéi)约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度，触及(jí)这条“红线”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随(suí)后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报(bào)道，美(měi)国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共和党(dǎng)的债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数法(fǎ)案(àn)是“为获取(qǔ)极端让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美(měi)国(guó)国债违约(yuē)风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美(měi)国利(lì)率策略师认(rèn)为(wèi)，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对(duì)美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美(měi)联储(chǔ)下周最后(hòu)一次(cì)加息，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团(tuán)队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最(zuì)早将(jiāng)在下个月(yuè)显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债务(wù)上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计(jì)，美国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债务上限对未来(lái)的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及(jí)关键的债(zhài)务上限最后期限的时间可能会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收(shōu)同比(bǐ)减少(shǎo)与(yǔ)国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市(shì)场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限。

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