市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(l亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多(duō)的(de)时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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