金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的(de)高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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