“一带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法如果(guǒ)今年“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的(de)出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再(zài)次(cì)验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结(jié)构向(xiàng)“一带一(yī)路(lù)”国家转移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增(zēng)速(sù)持续(xù)偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年(nián初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了(le)越(yuè)来越重要(yào)的(de)作用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩(hán)的(de)年(nián)均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义(yì)的(de)三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和(hé)中国向各(gè)国出(chū)口的数(shù)据存在(zài)差异（初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法无论是绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端的(de)增速会更(gèng)高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定(dìng)性，可(kě)能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能(néng)在明年(nián)，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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