财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的(de)水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢(91是质数吗，95是质数吗huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到(dào)半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在(zài)26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在(zài)于下游(yóu91是质数吗，95是质数吗)车市(shì)短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度(dù)数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jī91是质数吗，95是质数吗n)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：专业各类工艺品摆件 91是质数吗，95是质数吗