今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zà2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗i)谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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