投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(l3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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