金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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