踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　顶的速度越来越快越叫的原因4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持(c顶的速度越来越快越叫的原因hí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)顶的速度越来越快越叫的原因着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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