投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)造梦西游3宠物技能几级领悟2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(造梦西游3宠物技能几级领悟bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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