金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(ni杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪án)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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