5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机构之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿rong>景(jǐng)林资产美(měi)股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价(jià)均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多(duō)投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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