5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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