总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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