本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单f0000; line-height: 24px;'>观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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