大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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