今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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