分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可(kě)能(néng)对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提(tí)升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资(zī)理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余(yú)期限(xiàn)不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货(huò)币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金各(gè)类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的(de)风险应(yīng)对(duì)预案。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据(jù)风险应对(duì)预(yù)案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场(chǎng)，投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)资产安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资(zī)者(zhě)利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金(jīn离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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