为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèn鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救g)处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是(shì)否鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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