5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语chēng)，非金融行业(yè)的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(c话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易(yì)的(de)初步(bù)合作(zuò)意向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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