5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(y200克是几两 200克是多少毫升ú)7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　200克是几两 200克是多少毫升当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的(de)基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别(bié)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称。

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