昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五(wǔ)上午，美国(guó)共和(hé)党债务上限谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议(yì)开始后不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不(bù)可(kě)理喻，目前谈判处(chù)于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传(chuán)出后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于银行业(yè)危机(jī)的信贷环境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济(jì)放缓，美联储可能不必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份(fèn)加息25个基点(diǎn)的(de)可(kě)能性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储下(xià)月将利率(lǜ)维持在5％至(zhì)5.25％区(qū)间(jiān)的可(kě)能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交(jiāo)易(yì)员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限(xiàn)事(shì)态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话期间(jiān)，美股(gǔ)跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水，对利(lì)率前景敏感的两年期(qī)美债收益率迅速(sù)远离他讲话前(qián)所(suǒ)创的两个(gè)月(yuè)来(lái)高位，一(yī)度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指(zhǐ)数刷新日低(dī)，加(jiā)速(sù)跌离周四所(suǒ)创的(de)3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天攀升收(shōu)官，美股(gǔ)和美元的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判暂(zàn)停拖(tuō)累三大(dà)股指盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道指收跌约110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方面(miàn)，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡(xī)连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金(jīn)属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦锡(xī)和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一(yī)周(zhōu)前水平，都止住四(sì)周连跌之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消(xiāo)息称，美(měi)国白宫谈判(pàn)代表已抵达会场(chǎng)，准备继续进行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和党人将于北京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债务上(shàng)限(xiàn)解决不了任(rèn)何问题，将阻止拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部现金余额截至5月18日(rì)进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部(bù)财政紧(jǐn)急措(cuò)施余(yú)额还剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北(běi)京时间今(jīn)天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政策观点”的(de)小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提供(gōng)的利率路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于我们2％的目(mù)标(biāo)”，若(ruò)抗通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛苦。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让(ràng)通(tōng)胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是(shì)经济(jì)保(bǎo)持强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业(yè)危机导致的(de)信贷条件收紧，可能意(yì)味着(zhe)美(měi)联储峰(fēng)值(zhí)利率将(jiāng)低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能(néng)对经济增长、就业和(hé)通(tōng)胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可能无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的水平就能成功(gōng)打压通(tōng)胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面已取得(dé)长足(zú)进(jìn)步，政策立(lì)场现(xiàn)在是对经济增(zēng)长(zhǎng)具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与做太少的风(fēng)险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄今为止(zhǐ)收紧政策的效应滞后，以及近期银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察(chá)更多(duō)数(shù)据和未来(lái)前景的演变，然后再(zài)决定可能(néng)需(xū)要提高(gāo)多少利率。”

　　同时(shí)，鲍(bào)威尔也强调季度经济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述提到的(de)观(guān)点及其能实现的(de)程度也都存(cún)在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威尔开始释(shì)放“保持(chí)耐心”的利率路(lù)径(jìng)信(xìn)号。“新(xīn)美联(lián)储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银(yín)行业(yè)压(yā)力将(jiāng)影响货币决(jué)策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预(yù)期转弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下(xià)行

　　近期纯(chún)碱和玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及(jí)跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货(huò)2309合(hé)约的日内平今仓(cāng)交易(yì)手续费标准(zhǔn)调(diào)整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期(qī)货研(yán)究所负责人(rén)闾振兴表示，主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)：一是产业供需结构预期转弱；二(èr)是宏观(guān)环(huán)境不乐(lè)观(guān)；三是交(jiāo)易者在对冲操(cāo)作中将纯(chún)碱(jiǎn)玻璃作为(wèi)空头配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能(néng)化分析师李嘉豪认(rèn)为，各自的原因(yīn)并不相(xiāng)同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息面刺激，使(shǐ)得盘面出(chū)现较大(dà)跌幅。除此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量增加，库存(cún)依旧累(lèi)库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到港5万(wàn)吨，对(duì)供需(xū)关系也存在(zài)一定的影(yǐng)响。在(zài)现货松动、投产预期(qī)、库存累(lèi)库(kù)的影响下，纯碱价(jià)格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下(xià)游补库至环比高位。”他(tā)说，短期价(jià)格(gé)松(sōng)动，中下游的备货情绪出现一定的(de)谨慎(shèn)或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了(le)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)的下滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃(lí)的价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商(shāng)期(qī)货分析师(shī)江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能(néng)源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火(huǒ)，新增(zēng)天(tiān)然(rán)碱产能150万吨，后续2号(hào)线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投(tóu)产，产(chǎn)能(néng)为150万吨(dūn)天然碱，3A号线(xiàn)原计划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号(hào)线原计(jì)划(huà)于9月份出(chū)产品(pǐn)，产能(néng)为(wèi)100万吨(dūn)天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴(xīng)能源的天(tiān)然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以内(nèi)。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产(chǎn)能(néng)和低成本纯碱的叠(dié)加作(zuò)用(yòng)下持(chí)续(xù)走低(dī)，周(zhōu)五又逢(féng)远兴能源点火的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在(zài)9月会(huì)发生变化，这是市场(chǎng)早(zǎo)已预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这(zhè)一点从(cóng)9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个供需(xū)转宽(kuān)松的预期下(xià)，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价格也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回(huí)归(guī)的方式收(shōu)敛基(jī)差上(shàng)可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强有力的(de)订单(dān)支撑，5月中(zhōng)旬订(dìng)单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片(piàn)库存天(tiān)数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底(dǐ)相比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数(shù)据来看(kàn)，原片库存偏高，补库(kù)意愿相比4月(yuè)降低。从玻璃产销数(shù)据来看，5月(yuè)沙河地区(qū)产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销数(shù)据(jù)平均为73％，华东(dōng)地区产销数(shù)据平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月及4月(yuè)的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨(dūn)，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直(zhí)都比较弱(ruò)，主(zhǔ)要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中下旬玻璃(lí)价格(gé)在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在(zài)欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、国内经济复苏(sū)不及(jí)预期的背景下，整(zhěng)个工业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌不(bù)过疲弱的(de)宏观逻(luó)辑。从持(chí)仓上看(kàn)，部(bù)分市场(chǎng)资金在做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻(bō)璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强化(huà)了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注(zhù)检修(xiū)是否能(néng)带来现货(huò)价格短期的企稳，但中(zhōng)长(zhǎng)期价格下跌(diē)至(zhì)成本线为大概率事件。“从商品格局(jú)看(kàn)，纯碱投产后必(bì)然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计(jì)继(jì)续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿何(hé)时能够起(qǐ)来：一是等(děng)待下(xià)游(yóu)的原料库存(cún)消耗，二是对未来(lái)的需求是否存在旺季的预期(qī)。短期来看，下(xià)游以消耗(hào)前期库存为主，需求缺(quē)乏弹(dàn)性，价(jià)格(gé)预期偏弱。后市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾蜗牛是不是昆虫类(lǘ)振兴认为，除非(fēi蜗牛是不是昆虫类)价(jià)格开始冲击成本(běn)，或是供需上有重大改(gǎi)变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变(biàn)化(huà)，短线资金(jīn)离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌(diē)可以关注两个指标：一是基差不再是以(yǐ)现货下跌方式来修(xiū)复；二是月(yuè)供需(xū)预期博弈相对明(míng)朗(lǎng)，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注远(yuǎn)兴能源的(de)后续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨(ān)碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱势也将继(jì)续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否维(wéi)持弱势，可重点关注下游深加工(gōng)订(dìng)单情(qíng)况、地产施工端情况(kuàng)。若后期(qī)地产施工端主体封(fēng)顶数量较多(duō)，那(nà)么(me)玻璃(lí)的需求量将(jiāng)抬升，下游深(shēn)加工订(dìng)单数量也将因此(cǐ)抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：专业各类工艺品摆件 蜗牛是不是昆虫类