总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuà泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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