今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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