本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近比较长的古诗词，比较长的古诗10句6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期比较长的古诗词，比较长的古诗10句市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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