用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年(nián)第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净(jìng)利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)连(lián)续(xù)第三年(nián)净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定(dìng)增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结(jié)果，增发(fā)数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在定(dìng)增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务(wù)市场。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底座(zuò)和(hé)服(fú)务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主要(yào)收入(rù)来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市(shì)场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华(huá)为(wèi)目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不足，也反应了其在(zài)高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时(shí)，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可(kě)以说(shuō)是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大(dà)幅下跌(diē)，股(gǔ)价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的(de)提升空(kōng)间。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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