金(jīn)融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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