衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的四大灵猴的兵器叫什么名字言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投四大灵猴的兵器叫什么名字资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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