总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)乔丹有多高工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，乔丹有多高在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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