市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面(miàn)上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也能更好地服(fú)务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示(shì)，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规(guī)模最大(dà)华夏上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制(zhì)比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者在(zài)投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因(yīn)此(cǐ)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去关(guān)注标的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金，更好(hǎo)地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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