近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于(yú)监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债券(quàn)融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连(lián)银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规(guī)被点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大连银(yín)行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方(fāng)以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行(xíng)主承(chéng)销(xiāo)的(de)多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具发行定价严(yán)重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处(chù)四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低价(jià)包销(xiāo)多期债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工具未按照发行(xíng)文(wén)件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资(zī)人(rén)的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做(zuò)市交易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为债券三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大(dà)行(xíng)来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩(jiān)负(fù)起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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