5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来(lái)，期(qī)末持(chí)股数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到(dào)去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少(shǎo)增哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票(piào)，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还(hái)需要(yào)一(yī)定的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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